蚂蚁配资 开拓货源、调整工艺，国内化工企业应对“断供劫”
界面新闻记者 | 田鹤琪戴晶晶蚂蚁配资
“今年不一定与美国签新合同，需观望后续政策和关税调整情况。公司目前考虑将从中东地区继续进口丙烷。”
4月21日，金能科技(603113.SH)对界面新闻称。这家总部位于山东齐河的化工公司，在青岛投建了新材料与氢能源综合利用项目，目标是打造成为全球规模最大的丙烷脱氢(PDH)生产基地。丙烷正是该项目的上游重要原材料。
受中美关税风波影响，全球丙烷市场陷入动荡。
4月2日，美国政府宣布对中国输美商品征收所谓“对等关税”。作为反制措施，经国务院批准，中国自2025年4月10日起，对原产于美国的进口商品加征关税。
这意味着中国进口丙烷的成本将大幅增加。经济复杂性观察站(OEC) 显示，中国是全球最大的液化丙烷进口国。据界面新闻查询海关数据，液体丙烷也是2024年中国进口金额第二大的美国货物，达到111.75亿美元，仅次于转基因黄大豆。
当前，国内需要丙烷为原料的PDH产能已超过2000多万吨。据隆众资讯数据，截至2025年一季度中国PDH企业数量达到30家，超八成以采购进口丙烷货为原料，其中采购美国货企业占比在60%以上。
据界面新闻了解，开拓多源货源、调整开工负荷、申请保税、调整加工工艺方式，成为这些PDH企业应对成本压力与供应链风险的重要举措。
金能科技证券部一工作人员对界面新闻称，目前关税政策对该公司业务影响不大，丙烷库存量能用一至两个月。去年，该公司从美国进口丙烷不到200万吨，目前还有剩余。
卫星化学(002648.SZ)董秘办公室表示，公司支持国家在关税问题上的一切决定，将采取多种措施妥善应对。由于卫星化学目前主要的丙烷进口原料都是来自中东，所以暂时没有受到关税影响。
“过去公司丙烷的货源比较灵活，这是由于丙烷是一个相对比较成熟的市场，公司根据市场价格来决定进口来源。”卫星化学称。
丙烷是一种无色、无味的气态烷烃，属于饱和烃类。其主要来源于天然气处理和石油炼制过程中的副产物。在天然气净化过程中，会分离出丙烷等轻烃；石油炼制过程中，通过原油蒸馏、催化裂化等工艺也能得到丙烷。
丙烷的下游产品包括丙烯、丙烯酸、丙醇、异丙醇等。
丙烷产业链对国家化工产业及能源战略具有重要意义。该产业链具有产品收率高、附加值高、生产稳定性强及延链发展面广等优势，是保障基础化工原料供应的关键。
PDH是高效、低碳的丙烯生产工艺，对实现化工新材料自主可控至关重要。丙烯是重要的化工原料蚂蚁配资，主要用于生产聚丙烯，广泛应用于塑料、医药、农业等领域；丙烯衍生物如丙烯腈等广泛应用于新能源、航空航天、电子设备等领域，为国家新材料布局提供重要支撑。
2024年，中国丙烷的对外依存度达84%，美国和中东为主要市场。据OEC数据，2024年中国液化丙烷进口的主要来源地中，美国以111亿美元位居首位，其次为阿联酋29.8亿美元、卡塔尔14.4亿美元、阿曼11.4亿美元和科威特5.16亿美元。
从进口量看，2024年，中国液化丙烷进口量2923.68万吨，其中来自美国的进口量达1731.59万吨，占比达59.22%。
去年，美国丙烷出口量平均达到创纪录的180万桶/日，创下自1973年有记录以来的最高纪录。
美国能源信息署(EIA)3月发布的报告称，过去17年，美国丙烷出口量逐年增加，增长的动力主要来自东亚的需求增加，其中美国对中国的丙烷出口增长了40%。
“这种高依存度的原因在于供需失衡。”金联创丙丁烷分析师郭丽丽告诉界面新闻，尽管国内丙烷产量随炼油能力提升而小幅增长，但下游深加工需求增速更快，叠加炼厂为推进炼油一体化而增加自用比例，导致市场流通的商品量不断萎缩。
但丙烷供应链冲击对中国企业并非致命性。
国家能源委员会专家咨询委员会委员王能全对界面新闻解释称，在2018年的贸易战中，贸易商已展现出较强的资源转换能力，能够通过调整采购渠道缓解供应压力。
他表示，“可通过 ‘串货’ 模式，即由中东等第三国从美国进口丙烷后再转售至中国 。”虽然这会增加一定物流成本，但相较于高额关税的影响仍在可控范围内。
“现在可以继续从中东进口，以及澳大利亚、俄罗斯，还有日韩等国寻求货源。像日韩距离较近，在运输上有一定优势。不过，澳俄日韩整体进口量仍然较小，仅能作为应急补充。”郭丽丽称。
“关税消息刚传出时，国内现货价格大幅上涨，单日吨价涨幅可达两三百元，但清明节假期后价格陆续回调，目前已进入正常运行区间，下游企业也在正常接货。”郭丽丽表示，国内市场已基本回归供需基本面。
隆众资讯分析师王宁表示，4月10日FEI价格（远东进口价格）为8344元/吨，PDH装置利润预计倒挂4844元/吨，美国丙烷进口在中国市场已经完全丧失价格竞争力。
王宁指出，当前中国液化气市场已经没有美国货成交，部分PDH企业转向中东、澳大利亚等地来寻求替代，FEI暂时失去参考价值，中国进口到岸成本以CP计价模式为主。
由于国际换货增多，近期中东地区丙烷价格相对表现坚挺。不过受国际原油连续下行，以及美国丙烷气走跌吸引其他国家采购影响，中东价格同样受到一定牵制。
最新消息显示，特朗普于4月22日在公开场合发表讲话，承认美国目前对自中国进口商品的关税过高，预计税率将大幅降低。
当前美国丙烷市场情况不容乐观。
据《华尔街日报》4月18日报道称，自美中贸易战爆发以来，美国丙烷价格已下跌15%，而将丙烷运往出口市场的油轮价格也大幅下跌。
花旗集团表示，美国出口商正在欧洲寻找新的买家。独立研究和能源情报公司Rystad称，如果价格进一步下跌，印度可能成为另一个潜在市场。
能源研究公司East Daley Analytics的分析师朱利安·伦顿（Julian Renton）近期接受《华尔街日报》采访时称：“中国无法取代美国丙烷，美国也无法取代中国对丙烷的需求。这两个市场紧密相连，无法割裂。”
另一方面，当前这一市场环境将促使国内化工格局重塑。
据王宁表示，当前国内多数PDH企业库存尚能维持到4月底甚至5月底，库存尚有一定缓冲期，若后续无法快速切换货源，5月底开工水平或跌破五成，若这一开工率成为常态，以丙烯为原料的下游联产企业或出现同步停工，或者寻求其他丙烯货源情况。
“随着国际原油走跌，已有企业选择提升以石脑油为原料的裂解装置开工负荷。石脑油制烯烃、煤制烯烃利润均优于PDH装置。”王宁说。
当前，煤制烯烃已成为国内生产烯烃的重要工艺技术之一，多个示范项目在建。4月13日，神华包头煤制烯烃升级示范项目开工；4月15日，中石化长城能源化工(内蒙古)有限公司大路80万吨/年煤制烯烃升级示范项目开工。
据郭丽丽介绍，目前生产丙烯的主流工艺有三种，包括油制、煤制和PDH。“如果PDH原料不足且利润持续亏损，后期可能会有一些小型装置关停，进而转向使用其他工艺。”
卓创资讯资深LPG分析师刘贵丞告诉界面新闻，目前多数企业难以完成原料替代。但是像主营炼化企业且具备乙烯裂解装置的炼化企业存在可行性。它们本身拥有石脑油资源，且也生产液化气。当液化气供应短缺、价格高企时，这些企业可以考虑将原料切换为石脑油。
过去，因原料单一、工艺流程短、产品收率高、副产品少等优势，PDH装置迅猛发展。截至2024年底，国内PDH装置的总产能已达到2397.5万吨/年，主要集中在华东、山东、华南、华北及东北地区。
化工行业独立研究员赵镇建议，首先，PDH企业可以积极争取豁免权益。其次，如果进口美国丙烷加工生产丙烯，可以申请来料加工模式，以及在保税区进行加工生产，这需要PDH企业积极拓展海外市场。
来料加工是一种国际贸易方式，指进口料件由境外企业提供，经营企业无需付汇进口，按照境外企业要求进行加工或装配，只收取加工费，制成品由境外企业销售 。
他还提出，PDH企业应尽可能降低生产成本，以抵消关税成本增长，如废水处理成本的下降，对于PDH企业将会带来5%-6%的加工成本降低，电费成本的降低，可能带来10%左右的加工成本下降。
金能科技表示蚂蚁配资，其同时向有关部门申请减免丙烷进口关税，正在提意见阶段。
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